近期铝价持续攀升，8月20日，沪铝主力1910合约大幅上涨，盘中创8个月来新高。不过，最高点涨至14455元/吨之后，期货价格便呈回调走势，终极以14335元/吨收盘，较上一交易日下跌60元/吨，跌幅0.42%，成交量20.7万手，持仓35.2万手。当日，铝业股早盘走强，有色金属板块异动拉升。截至收盘，云铝股份涨幅达6.55%、南山铝业涨幅2.84%、中国铝业涨幅2.22%、常铝股份涨幅0.65%。
中信证券认为，电解铝供给呈紧缩态势，需求有望改进，行业基本面持续修复，库存处不才降通道，铝价中枢有望上移，估量四季度铝价将稳定上行。
光大期货有色金属资深研究员展大鹏对《中原时报》表示，沪铝价格表现偏强与近期供应端出问题有关，比如前期台风利奇马打击了山东邹平，对当地铝冶炼产生一定影响；而近期的新疆某企业发生漏炉爆炸则直接影响产能近50万吨，复产韶光不明。
供应端接连受影响 库存持续低落
“今日沪铝主力合约价格，在层面的助推下快速拉涨至14455元/吨。前期台风导致邹平洪涝，魏桥105万吨电解铝产能被迫主动停产，清出铝水。若停产2个月铝产量影响约15万吨。”一德期货剖析师封帆接管《中原时报》采访时表示。
展大鹏也对《中原时报》表示，沪铝价格表现偏强，与近期供给端生产问题频出也有一定关系。近期新疆某企业发生漏炉爆炸直接影响产能近50万吨，复产韶光不明。2019年8月18日20：00旁边，新疆某铝厂发生漏炉事件，现场厂房顶冒出浓郁的烟雾。不过，详细事件缘故原由和停产情形以官方公布的数据为准，静待官方公告。
不过，也有业内人士表示，近期沪铝的大幅上涨，也与电解铝库存持续低落，以及下贱铝棒库存低落有关。从库存来看，今年年初LME库存为127万吨，而截至8月12日，库存为991525吨，减少22%。今年年初上期所库存为67.2万吨，截至2019年8月12日上期所库存为391467吨，减少41%。
展大鹏对《中原时报》表示，LME和上期所均处在去库存的大趋势中。今年以来，上期所铝库存去化速率明显快于LME，紧张缘故原由可能是房屋进入竣工阶段，铝合金门窗需求紧张集中在房地产后周期，而建筑需求占比我国铝总需求近1/3。
此外，据中国汽车工业协8月12日公布的数据显示，7月中国乘用车销量153万辆，同比低落3.9%。1—7月乘用车产销分别完成1150.1万辆和1165.4万辆，产销量同比分别低落15.3%和12.8%。销量降幅比1—6月连续收窄。从二手车交易额累计同比数据来看，今年增速坚持在3%以上，且进入下半年有持续好转迹象，解释消费需求仍在，只是对价格敏感。随着减税降费的持续进行，汽车消费或从低价车型开始修复。
现货方面，长期经营现货买卖的陈师长西席对《中原时报》表示，随着铝价大涨，市场货源偏紧，持货商惜售挺价，中间商接货激情亲切有增无减。不过，也要看后期价格，“假如价格涨幅太高，我们也不会高位拿货，这个价格只能少量囤点。”
电解铝本钱支撑盈利 机构看好后市
面对铝价的持续上涨，中信证券发布研报称，电解铝供给呈紧缩态势，需求有望改进，行业基本面持续修复，库存处不才降通道，铝价中枢有望上移。估量四季度铝价将稳定上行，电解铝价格中枢有望上行至14200-14600元/吨。叠加本钱端氧化铝价格保持低位运行，电解铝行业盈利有持续支撑，且盈利改进韶光有望持续到明年一季度。
国盛证券也发布研报指出，美债是非利差倒挂再引担忧，铝、钴板块景气度有望持续改进。统计局公布7月工业数据显示电解铝单月产量增速转负，此外下贱汽车产销及地产竣工同比降幅收窄，铝价或受支撑偏强运行，叠加氧化铝等原辅料价格回调，电解铝企盈利修复，行业景气度或逐步向中下贱传导。
对此，封帆对《中原时报》表示，目前电解铝企业生产加权均匀本钱12700元/吨旁边，按照当前市场价格打算，电解铝企业利润高达1700元/吨。氧化铝行业无利润，部分企业涌现亏损情形，全体电解铝行业利润1700元/吨处于合理状态下，不宜以做空电解铝企业利润而看空铝价，但短期电解铝企业采购氧化铝做空铝锭的保值单或使得铝价短期承压。
封帆指出，氧化铝价格跌至北方地区规模型企业本钱线。由于氧化铝企业自我调节灵巧，氧化铝价格几无下滑空间。最近氧化铝企业自主的减产检修产能300万吨，山西二青会期间，8月8日-22日氧化铝企业哀求停产50%，后期阅兵等环保问题依旧存在，氧化铝价格易涨难跌。
此外，从出口数据上看，2019年上半年，中国铝材出口累计298万吨，同比增速10%。2019年沪伦比值虽持续走高，市场预期较弱，但目前为止出口数据表现良好。2018年中国铝材出口累计580万吨，同比增速20.9%，2019年铝材出口增速一定下滑，但整体坚持正增长问题不大，且目前多边摩擦造成公民币贬值更利于出口。
封帆表示，沪铝多单可连续持有，需谨慎追涨，任何较为明显的回调均可作为布局多单的机会。短期层面拉涨铝价超出预期，但铝基本面依旧坚持向好趋势，若层面的好转及保值单匆匆成铝价回调，即为多单连续布局的良好机会，等待社会库存进一步消化，消费旺季的到来以及资金关注度提高对铝价的助涨。
据理解，自7月份以来氧化铝价格快速杀跌，从利润角度测算企业开始涌现亏损。特殊是对山西地区而言，铝土矿价格高居不下亏损严重，企业减产检修信息不断传出。因此8月中下旬以来，氧化铝又存在涨价预期，对电解铝价形成一定支撑。
展大鹏对《中原时报》表示，短期市场存在供求阶段性抵牾，价格易涨难跌。但如果拉永劫光周期看，当前电解铝行业冶炼均匀利润已处在较高位置，供应增长预期始终存在，而四季度是需求由旺转弱的季度，电解铝冶炼利润又会存在修复预期，对付价格而言就存在上涨的“天花板”，拐点估量在9月中下旬或10月中上旬。
编辑：刘春燕 主编：陈锋
