当前仍有一些地方政府沉迷于“债务经济驱动”，以学校、医院、国有企业等为“伪装”，靠穿“连体衣”“百衲衣”“迷彩衣”瞒天过海举债
以穿透式监管戒备化解地方重大金融风险 肖艺九 摄
日前，《瞭望》新闻周刊在多地调研理解到，当前仍有一些地方政府沉迷于“债务经济驱动”，以学校、医院、地方国企等为“伪装”，靠穿“连体衣”“百衲衣”“迷彩衣”瞒天过海举债，乃至有地方将违规借来的巨额资金用于“拆东墙补西墙”，或用于“形象工程”“面子工程”，全然忽略地方金融生态康健。
同时理解到，为了掌握违规地方债风险，近年来国家有关监管机构采纳了很多方法。个中，财政部驻湖南专员办创新采纳超越举债中间环节从终端入手的穿透式监管，管理戒备效果良好，值得推广借鉴。专家建议在监管协同、信息共享、本钱掌握等方面持续发力，充分发挥穿透式监管戒备化解地方重大金融风险的威力。
“隐身借钱术”
费尽心血“升级”举债
去年全国金融事情会议后，全国各地地方政府债务管理制度日趋完善，监管问责持续保持高压态势。财政部驻湖南专员办业务一处处长刘华见告《瞭望》新闻周刊，他们在监管中创造，随着监管力度越来越大，一些地方违法违规或变相举债融资办法也更加暗藏，“隐身”手段也不断翻新。根据采访所获线索，目前地方违法违规举债有多重“隐身衣”：
一是“连体衣”，平台公司出面借钱给地方政府花。
一些地方政府、融资平台、金融机构等干系方穿着一件“连体衣”，违规包管融资。
据理解，过去由地方政府出具承诺函、安慰函（资助信）、包管函，从金融机构向融资平台贷款的违规举债办法，目前因“太随意马虎被创造”已不再盛行。取而代之的是，通过签订融资、投资和重点项目培植事情目标任务状，配以年度绩效考察等指令或哀求融资平台为政府融资，平台公司的借款实际上用于政府项目培植或还本付息，两者穿上了更加暗藏的“连体衣”。
二是“百衲衣”，学校医院地方国企套钱给地方政府用。
一些地方借助学校、医院、地方国企或施工单位进行融资。比如西南某县，前期被爆地方债违约，其假借学校等名义融资十多亿元的“神操作”，随之浮出水面。而在湖南某县，2015～2017年新建融资平台公司12个，在去年全国金融事情会议之后，还通过学校、医院、地方国企违法违规举债融资近20亿元。
一位业内人士透露，通过医院违规举债的一种操作办法是，医院将原来已拥有的大型医疗设备出卖给融资租赁公司，得到设备购买款，再通过融资租赁条约租回并支付租金，实际上因此“售后回租”之名变相借款。而利用施工单位举债，地方政府一样平常是通过项目垫资的办法借款。
还有个别地方，将融资包管公司异化为平台公司举债融资。比如，中部某市本级融资包管公司在为该市干系融资平台公司供应包管的同时，还大量对外举告贷务，然后拆借给干系平台公司用于还本付息和根本举动步伐项目培植。
三是“迷彩衣”，以“金融创新”为名圈钱给政府投。
一段韶光里，大量没有收益和现金流的根本举动步伐培植项目，被包装成时髦的PPP（政府和社会成本互助）项目，通过“明股实债”的办法融资；还有政府性投资基金中的金融成本，以股权的名义进入，金融机构得到所谓的固定分红，实际上便是借款利息。干系举债新花样，还被视为“金融创新”履历，被一些地方“互学互鉴”。
今年审计署一份审计结果通报了其余一种项目包装手腕。2017年12月，东北某县将非穷苦村落的俏丽村落庄培植项目包装成穷苦村落提升项目，并出具该项目已纳入“十三五”扶贫攻坚方案的虚假证明，同时违规承诺利用财政涉农资金作为还款来源，向金融机构贷款1.2亿元。截至2018年6月尾，已实际到位贷款5000万元，形成政府隐性债务。
穿透式监管让重大违规“露马脚”
采访中，《瞭望》新闻周刊创造，有的地方费尽心机借钱，并不都是为了民生工程，多是“政绩作秀”“面子工程”作祟：
花4800余万元建的“爱莲广场”既阔气又空旷，仅耸立于中心的8根图腾石柱就花了120万元。与广场相对的县委县政府办公大楼坪前，靠两人手拉手才能环抱住的6株银杏古树一字排开，花了285万元……
这番光景，是今年上半年湖南省委第四巡视组在尚未脱贫摘帽的国家级穷苦县汝城县创造的征象。据调查，汝城县一些基本民生问题长期得不到足够重视和解决，造就财源和促进家当发展的资金投入也不敷。但汝城县委县政府长期以来却大规模举债建筑大批“形象工程”“政绩工程”，致使2015年至2017年综合债务率分别达到274%、285.74%、336%，负债率高居湖南省第一。
采访中，财政部驻湖南专员办监察专员肖翔谈到，针对穿“隐身衣”的地方债，须要“见招拆招”，从纷繁繁芜的各种举债主体、举债渠道、产品形式等方面“跳”出来，通过节制政府举债本色和实际影响，构建财政风险与金融风险“防火墙”。
他先容说，目前财政部驻湖南专员办结合监管实践探索利用穿透式监管方法——超越举借中间环节，直接聚焦项目与融资决策、资金终极用场和实际还款资金来源，剖断地方政府是否仍在违法违规新增地方政府隐性债务。紧张在两个层面展开：
一是在决策环节，重点核查新上马政府培植投资项目，是否存在形象工程、政绩工程；稽核项目投资概算及概算调度环节，是否制订资金平衡方案；检讨地方政府是否存在通过下达融资操持与重点项目培植操持、年度绩效考察、会议纪要、领导指挥等形式，哀求或决定企业为政府融资的环境等。
二是在利用环节，通过跟踪资金流向，确定终极用场。比如，是用于政府公益性项目培植，还是存量政府债务与隐性债务还本付息，或是国有企业的经营性项目？在偿还环节，倒查还本付息资金来源，通过剖析其合规性，以终极剖断是否为隐性债务。
从财政部驻湖南专员办理解到，穿透式监管在实际操作中，目前已经显现出效果。
此前有线索反响，2017年全国金融事情会议之后至2017年11月，湖南邵阳市政府通过邵阳市城市培植投资经营集团有限公司涉嫌违法违规举债融资86.76亿元，个中包括流动资金借款6.5亿元。按照传统监管办法调查，其举借行为不存在明显违法违规。
但通过穿透式监管方法调查，邵阳市违规举债“露了漏洞”。财政部驻湖南专员办业务一处袁铁芽先容，他们从融资决策和资金利用环节入手，创造邵阳城建投只是个幌子，其部分流动资金借款，实际是为完成邵阳市政府下达的该公司2017年度融资到位160亿元的操持，而资金全部用于邵阳市政府公益性项目或存量债务还本付息。
如何凝聚各方协力
一些受访人士向《瞭望》新闻周刊表示，目前穿透式监管在摸索阶段显现出了创造和戒备重大金融风险的威力。未来要发挥更大浸染，除了完善系统理论和操作框架，还需办理三方面问题：
一是加强监管协同，建立联合监管机制。肖翔认为，地方政府债务监督除了财政部门，还须要地方政府和各职能部门通力协作，建立联合监管、协同监管的机制。为此，各部门要统一监管口径和制度哀求，努力肃清监管套利空间，办理政谋划定“相互斗殴”的问题，特殊是破除穿透式监管的法律障碍。
二是夯实监管根本，建立统计监测系统。刘华先容，穿透式监管的条件是信息获取的便利性和透明度。当前，地方政府隐性债务的信息分散于各个主体，信息割裂降落了地方政府、融资平台公司和金融机构被查的违规风险，助长了违规举债冲动。为此，建议国家加快推进建立跨部门的数据监控和共享平台，确保各参与主体及时获取数据，客不雅观评价地方政府债务风险水平，增强地方政府举债的内外部约束。
三是掌握监管本钱，合理确定层级工具。目前，各地地方政府举债笔数巨大，加之部分嵌套融资产品构造繁芜，对每一笔都进行“透析”本钱巨大，不仅监管部门无法承受，且过度覆盖反而会降落监管效率。
研究地方债务问题的湖南华伦咨询卖力人孙庭等人向《瞭望》新闻周刊建议，干系探索需节制监管本钱和效率的平衡，合理确定“透析层级”和“透析工具”。
此外，探索穿透式监管还要把稳稳定市场预期，积极勾引地方政府和金融机构把钱用对地方、用出效率；对创造的问题也要考虑地方实际，避免“休克疗法”，研究并供应“明界线、盘底数，化存量、控增量，堵后门、开前门”的整改路径和规范方法。（ 苏晓洲 白田田）
