春兴精工（002547.SZ）2023年年报多处问题引交易所问询。5月27日，该股低开低走，收盘跌超4%。
2018年春兴精工和实控人掌握公司间的一笔股权转让成为问询重点。也正是这笔关联交易，让审计机构连续三年对春兴精工年报出具了带强调事变段无保留见地审计报告。
股权转让款项4.43亿元未收回
2018年12月，春兴精工将所持惠州市泽宏科技有限公司（简称“惠州泽宏”）100%股权以及CALIENT Technologies， Inc.（简称“CALIENT”）25.5%股权转让给实控人孙洁晓掌握的苏州工业园区卡恩联特科技有限公司（简称“苏州卡恩联特”），交易对价合计4.5亿元，在36个月内付清。同时，惠州泽宏尚欠春兴精工往来款7031.95万元，约定由苏州卡恩联特匆匆成在18个月之内付清，苏州卡恩联特对往来款及过时利息承担连带任务担保。
截至2023年12月31日，经由两次延期后，上述款项合计尚余4.43亿元未收回，累计计提坏账准备3.91亿元，账面代价5208.5万元。
春兴精工曾公告，实控人积极通过多种办法卖资产偿付公司款项。
据最新表露，孙洁晓可支配的武定县云冶锦源矿业有限任务公司（简称“锦源矿业”）股权已与买家签署转让条约，扣除干系搪塞款项后估量净收2500万元，待办理完毕新的采矿容许证后收款用以偿付；孙洁晓持有的位于苏州及上海的房产已挂卖但尚未变现，持有的威马控股股权因威马控股于2023年10月进入预重整尚未变现。
在因此事被出具带强调事变段无保留见地审计报告后，春兴精董事会曾在专项解释中提到，一贯在积极敦促苏州卡恩联特及关联方履行股权转让条约，多次召开会议商榷股权转让欠款的可行办理方案，就股权转让欠款事宜与债务人多次进行沟通和敦促，并密切关注控股股东干系资产的变现进展，已多次发出《催款函》。
但由于无本色性进展，交易所不止一次发出问询。春兴精工2021年、2022年及2023年的年报也均被出具带强调事变段无保留见地审计报告，涉及紧张内容均为春兴精工与孙洁晓掌握的苏州卡恩联特间的股权转让事变。
在本次问询中，厚交所哀求春兴精工出具更进一步的情形，哀求解释截至回函日前述锦源矿业股权转让、房产挂卖、威马控股重整的最新进展，是否已变现并用以偿付部分债权，若否解释前次回函至今无本色进展的缘故原由及合理性，哀求梳理孙洁晓个人资产、推进其他资产变现已采纳的方法。
此外，春兴精工需结合前述应收款项预期信用丢失的确定依据及打算过程，解释对该款项坏账准备的计提是否充分，并结合报告期末及以前年度考虑成分的变革，解释是否存在通过减值计提跨期调节利润的环境。
3.99亿元担保金是否合理
除了上述股权交易，春兴精工一笔债务化解事变也多次引起交易所关注。
2017年7月，春兴精工与中信建投约定于2022年和2023年分别按50%回购中信建投所持有的海峡元生私募基金4亿元的财产份额，仙游县仙财国有资产投资营运有限公司（简称“仙财国投”）、仙游得润投资有限公司（简称“仙游得润”）为此事变供应包管。
春兴精工未能如约履行回购责任被中信建投提起仲裁。2021年5月，为化解春兴精工干系债务，仙游县壮盛投资有限公司（简称“壮盛投资”）以8.06亿元的价格购买春兴精工子公司仙游县元生智汇科技有限公司（简称“元生智汇”）家当园的地皮利用权及建筑物。自壮盛投资收购之日起，元生智汇应将家当园内地皮房屋等不动产产权过户给壮盛投资，同时以180万元/月回租给元生智汇。待春兴精工或其子公司履行回购付清全部回购款后，壮盛投资再帮忙将不动产权过户给春兴精工或其子公司。
春兴精工及其子公司应确保不得晚于2025年7月13日之前以8.06亿元对上述不动产进行回购。根据公告，元生智汇收到8.06亿元购买款除了应优先用于对应债务外，还需向仙游国投支付包管担保金3.99亿元。
也恰是以，春兴精工年报“其他非流动资产”中“仙游国财售后回租担保金”余额4亿元。这3.99亿元担保金占被包管债权本金（即8.06亿元）的比例近乎50%。
在2021年及2022年的年报问询函中，交易所曾连抛8个问题追问该事变中细节。
本次问询函中，厚交所再哀求春兴精工核查元生智汇向仙财国投支付的3.99亿元担保金的终极资金流向，并解释仙财国投及资金终极利用方（如有）与公司实控人、5%以上股东、董监高是否存在关联关系等；哀求解释担保金比例是否合理，是否符合商业老例，是否存在显失落公允的环境；解释大额且高比例的包管担保金是否本色构成非经营性资金占用或对外供应财务帮助，是否存在利益运送、危害上市公司利益及中小股东合法权柄的环境。
持续经营能力受质疑
春兴精工古迹难言乐不雅观。作为热门一时的“5G龙头股”，2020年以来，春兴精工未实现盈利，2020年及2021年亏损均超10亿元，2022年及2023年分别亏损1.43亿元、2.48亿元，今年一季度，在连续亏损态势下其资产负债率已超95%。
5月6日，春兴精工在互动平台回答投资者退市担忧时表示，2023年度公司业务收入扣除后为20.85亿元，暂不存在触发退市风险警示的环境。
由于公司常年亏损，春兴精工持续经营能力受到监管质疑。
本次问询函显示，春兴精工需结合净利润、净资产、债务余额、偿债能力等财务数据以及资产与负债配期情形等，解释持续经营能力是否存在重大不愿定性，结合货币资金受限状况、现金及现金等价物余额、是非期债务余额及到期期限，解释是否面临重大流动性风险。
近三年来，春兴精工毛利率也大幅颠簸。2023春兴精工精密铝合金构造件、移动通信射频器件、汽车件的毛利率同比低落4.89%、4.98%、14.22%，2022年精密铝合金构造件、移动通信射频器件的毛利率同比上升10.37%、12.56%。
春兴精工在年报中称，2023年受通信行业去库存化影响，通信业务有所低落，估量自2024 年下半年开始，市场将触底回升。
对此，厚交所哀求解释毛利率颠簸较大合理性，结合详细可靠的行业、市场数据等，解释公司判断通信业务市场将在2024年下半年开始触底回升的依据等问题。
此外，春兴精工本次还需对厚交所提出的前五大客户身份、应收账款坏账准备、巨额包管余额、资产对外出租等干系问题进行解释。
