新京报贝壳财经近日获悉，恒泰18号的融资方青海省投资集团有限公司（下称“青海省投”）在6月发布破产重整公告后，8月尾该案召开了首次债权人大会，但暂不涉及青海省投的债务了债安排及详细韶光表。
“很失落望，首次债权人大会没实际进展。”投资者董女士（化名）对贝壳财经称。
贝壳财经从卖力该案的司帐师事务所方面理解到，一样平常财务审计事情须要2-3个月。这意味着了债方案订定还需韶光。
该项目兑付还面临其余几个难点，包括中泰相信自身的股东阳光化问题仍未终极办理；以及所有“栽”在青海省投上的项目，干系诉讼都划到西宁中院受理，处理周期或会更长。该案庭审卖力人见告贝壳财经，这是一起企业资不抵债引发破产重整的案子，目前都按照正常法律程序在走。
首次债权人会议未涉及偿付方案
“本次没有涉及债权偿付和了债方案的内容，紧张还是通报管理人的事情进展，是一个阶段性事情的安排，管理人和（青海）省投那边准备详细推进引入战投和资产评估的事情。”董女士谈到8月尾首次债权人会议沟通内容，直言“失落望”。
中泰相信向贝壳财经证明，首次债权人会议暂不涉及青海省投的债务了债安排及详细韶光表。会上紧张发布了管理人的组成，并由管理人作重整阶段性事情进展的报告，紧张集中于梳理青海省投及下属子公司财务、债务及资产情形，同时接管各家债权人的债权报告材料并予以核查确认。
会议还表决通过了《青海省投资集团有限公司重整案财产管理及变价方案》（下称“《方案》”）。纳入《方案》的拟处置财产为两项非核心资产：一是青海省投本部所持湘财证券的0.2727%股权；二是青海省投本部所持海西州天青石选矿厂的固定资产及无形资产。《方案》均未涉及债务了债安排。
“根据管理人反馈，引入战投的事情尚在推进中，因尚未结束，本次债权人会议未对该事变的详细进展情形进行通报。”中泰相信称。
卖力该案财务审计的是天职国际司帐师事务所。该事务所一位事情职员见告，近年该所接到不少企业破产重整案的审计事情，情形均有所不同，有的案件涉及法人主体超过百家，常日情形下审计事情须要2-3个月。卖力该案资产评估事情的是北京天健兴业资产评估有限公司，中泰相信表示，目前两家单位对青海省投的财务审计和资产评估事情正在推进中。
项目过时已超过一年
截至目前，恒泰18号过时已超过一年。
新京报去年底曾宣布，恒泰18号于2017年5月成立，投资门槛100万元，共发行9期，期限24个月，各期相信单位原定于2019年5月11日至8月8日陆续到期结束。合计发行规模4.8亿元，涉及159名投资者，个中157位是自然人。项目融资方为青海省投，实际掌握人是青海省国资委。
恒泰18号到期前夕，青海省投债务危急爆发。去年1月，由于青海省投美元债付息过时以及引发的交叉违约，标普在评级报告中将其长期发行人信用评级以及公司优先无包管债券的评级从“CCC-”下调至“D”。
贝壳财经在中国货币网发布的一份青海省投财报中看到，2019年上半年，公司业务收入77.65亿元，同比低落15.7%；归属于母公司股东的净利润为-4.97亿元，同比低落3211.86%。
此外，截至2019年6月末，公司有息债券过时规模为99.7亿元，较当年3月末新增31.83亿元。由于债务过时规模较大，因债务违约而产生的诉讼较多，大量资产被法律冻结，但诉讼的详情暂时不宜公开。
去年8月，青海省投再度爆出美元债利息违约时，其回应称只是“错过了付息日，隔天早上就汇出利息款”。
兑付恐变拉锯战
中泰相信已于2019年3月向上海市高院递交了民事起诉状，此后，在最高法的统一折衷下，该案件统领权被移送至西宁中院，后于2020年1月7日在西宁开庭审理。中泰相信诉青海省投及包管方桥头铝电等三家公司的借款条约轇轕案（案件号：2019青01民初741号）的民事讯断今年5月正式生效。
据裁判文书网显示，该讯断内容包括青海省投支付中泰相信回购基本价款和回购溢价款共计4.9亿元、违约金1079万元，及中泰相信对质押物拍卖、变卖后所得价款享有优先受偿权等。
但今年6月，青海省投公告称收到西宁中院的法律文书，法院裁定受理其债权人对该公司以及该公司下属16个子公司的破产重整申请，并已指定青海省投清算组和各子公司的清算组为管理人，哀求受托人在8月19日前向青海省投管理人书面报告债权。
一家资产规模高达750亿元、背靠青海省国资委果地方明星企业轰然倒地。其后，贝壳财经联系到青海省投时，一位事情职员称，法院指定了两家管理团队，有信息需求要和管理人对接。公司运转情形不便说，有组织程序。该案庭审卖力人见告，这是一起企业资不抵债引发破产重整的案子，目前都按照正常法律程序在走。
除了债务方青海省投一时难以走出泥沼外，恒泰18号面临的兑付难题还在于，中泰相信自身的实控人阳光化问题仍未办理。中泰相信近日在给贝壳财经的回应中透露，实际掌握人阳光化的推进事情一贯在持续进行中，但尚未终极完成。“据我们所知，股东、德瑞相信操持受益人正在积极推动干系事情，落实监管哀求，争取早日完成整改，办理历史遗留问题，推进公司持续稳健发展。”
中泰相信：与投资者和青海省投等保持沟通
投资者怎么办？
目前，投资者的“火力”仍紧张瞄准中泰相信。
中泰相信对回应称，与公司其他项目一样，公司与投资者通过信息表露、现场访谈、电话及微信等办法进行沟通，公司内有专门团队卖力与投资者的互换和沟通。同时，与青海省投、管理人等始终保持着沟通，理解其干系事情的进展，不断呼吁对方能积极履职，拿出可行的处置方案、回应金融机构的债务化解方案建议，法治化、市场化地处置债务。
近年很多有超强信用背书的企业涌现债务危急，“金钟罩”的冲破带来什么启迪？四川省投董事长刘体斌撰文称，青海省投倒下的背景，正是近年来激进举债、有息债务规模较大、流动性危急导致债务危急爆发。后又因违约发生的诉讼较多，子公司股权基本被法律冻结，无奈之下只能走上破产重整的道路。
他还谈到，青海省投在2013年之后开始混改，引入西部矿业成为其第二大股东。而西部矿业参与混改时多用股权、资产、债权，鲜有现金注资，远未达到上风互补、强强联合的混改初衷。
投资者怎么办？是不是只能等待破产重整？寻真状师事务所状师王德怡对贝壳财经表示，从这些信息看，不能兑付紧张是由于商业风险导致的，投资者该当承担相应风险。如果相信公司存在违规操作，投资者须要供应相应的证据，以便深究公司的违约任务。
今年以来，安信相信、四川相信等暴露了很多风险，但资管新规冲破了刚兑，从监管角度上，如何平衡对投资者利益的保护以及冲破刚兑还有道德风险？
央行金融稳定局局长孙天琦曾公开回应称，坚持市场化、法治化的原则，压实干系金融机构和干系股东的主体任务。依法保护投资者的合法权柄，同时加强投资者教诲，帮助投资者树立“收益自享、风险自担”的风险任务意识，准确评估自己的风险承担能力。产品处理上，要严明市场纪律，防止道德风险和逆向选择。
新京报贝壳财经 程维妙 编辑 李薇佳 校正 李项玲
