1、钛在金属材料王国中被称为“全能金属”，性能精良。
2、钛合金具有强度高、耐堕落性能精良、耐热性好、无磁性、弹性模量小等特点。
3、钛合金产品广泛运用于航空航天、医疗、生活用品等各领域。
表：钛合金的材料特点及运用
1、钛合金逐渐由商务机、腕表外溢至主流智好手机，有望成为新的行业趋势。
2、钛合金在3C产品中的运用进程分为三个阶段：材料的初次考试测验、在高端商务手机拓展、
产品逐渐降维，由腕表得手机。
图：钛合金在3C电子中的运用进程
1、钛合金有减材制造（CNC加工）和增材制造（3D打印）两种紧张加工办法。
2、CNC加工适用于批量化、大规模制造，但在繁芜化零部件制造方面存在局限，紧张代表产品为iPhone15钛合金中框。
3、3D打印适用于小批量、繁芜化、轻量化、定制化、功能一体化零部件制造，紧张代表产品为光彩Magic Vs2铰链。
表：金属3D打印技能与传统精密加工技能比拟
二、钛合金加工家当发展趋势
（一)、CNC 加工：材料体系变革驱动设备、耗材市场扩容
1、钛合金中框成为智好手机“增强减重”之良药。
2、苹果、华为、光彩、OPPO、vivo、小米等多家厂商开始导入钛合金材料。
图：多家高端手机厂商开始导入钛合金材料
3、钛合金加工难度高+韶光长，驱动设备、耗材用量增加。
图：智好手机钛合金构造件CNC加工家当链拆解
（二）、3D 打印：3C 制造的另一种解，高效形成繁芜构造
1、3D打印高效形成繁芜构造，运用于“小而精”的产品。
2、钛合金为3C产品“化零为整”的主要一环。以光彩MagicVs2为例，产品看不到任何一个
螺丝和锚定，各个零部件相互之间非常风雅的卡进去。
图：光彩MagicVs2铰链背板运用钛合金3D打印图
3、3C钛合金增材制造对付中游设备和做事而言是主要增量。
图：智好手机钛合金构造件3D打印加工家当链拆解
（三）、MIM：小型繁芜零部件成型工艺的一场革命
1、金属注射成型，简称MIM，是传统粉末冶金技能与塑料注射成型技能相结合的高新技能。
2、MIM 相较传统金属成型工艺上风明显，MIM 技能近净成形，险些无废物，可以用于大批量生产三维形状、繁芜构造、精密尺寸的金属产品，设计自由度高。
图：钛合金MIM 工艺流程图
图：MIM 与其他生产工艺的本钱比较
3D 打印、MIM 工艺各有千秋，是传统CNC 工艺的主要补充。
MIM 的精度较高，一样平常不必进行二次加工或只需少量精加工，从而减少二次加工的本钱。
3D 打印相较于MIM 在大体积、定制化、高繁芜度的加工过程中更具上风
表：3D 打印、MIM 及CNC 比拟
三、钛合金家当链投资机会梳理
（一）、CNC加工：迎“钛合金”新周期，行业龙头再启航
1、材料：钛铝复合股料、钛合金加工材的代表企业紧张有众山精密、银邦股份等。
2、设备：3C领域CNC加工设备的代表企业包括创世纪、宇环数控等。
3、耗材：刀具领域的代表企业包括鼎泰高科、华锐精密、欧科亿等。
（二）、3D打印：家当成熟度较高，头部企业跨家当链布局
1、材料：海内钛合金3D打印材料供应商包括悦安新材、有研粉材等粉体材料企业。
2、设备：华曙高科、铂力特等头部企业跨家当链布局，由航空航天逐渐切入民用领域。
3、精加工：3C增材制造中的主要增量，钛合金和增材制造的遍及驱动百口当链扩容，打磨、喷砂、后处理等精加工需求提升，干系公司包括金太阳、长盈精密等。
（三）、MIM：高效批量生产办法，市场前景广阔
1、折叠屏-转轴铰链催生MIM件需求提升：铰链由多个金属零件组装而成，个中精密金属零件的制造工艺紧张为MIM。
2、竞争格局：目前精研科技、富驰高科（东睦股份）等厂商紧张布局干系MIM零部件的加工；宜安科技、上海驰声、常州世竟等厂商入局液态金属的研发与生产；奇鋐、兆利、长盈精密、科森科技等厂商布局铰链组装。
四、投资建议
1、3C钛合金重点关注3D打印、磨抛、刀具、MIM件环节的设备+材料+做事。
2、干系核心公司包括铂力特、华曙高科、金太阳、宇环数控、华锐精密、欧科亿、东睦股份、精研科技等。
