上市首日，永臻股份一度涨超90%，终极收于34.47元/股，涨47.62%。
永臻股份这次募资17.25亿元，个中14.25亿元将用于扩产，其余3亿元将用于补充流动资金。公司表示，根据测算，2030年光伏边框市场规模可达600亿元，且光伏边框是组件所必需的组成部分，持续的装机增长意味着长期稳定的需求来源。
在招股书中，永臻股份表露了上半年纪迹预报，并表示估量今年整年经营古迹不存在大幅下滑的风险。在组件卷破本钱线的同时为何能保持相对稳定的盈利？永臻股份将之归功于辅材行业扩产程度更为温和。
募资逾17亿，紧张用于扩产
这次上岸沪市主板，永臻股份选择的上市标准为《上海证券交易所股票上市规则（2023年修订）》第三章3.1.2中规定的第（一）条，“最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或业务收入累计不低于10亿元”。
2021年至2023年，永臻股份业务收入分别为29.52亿元、51.81亿元、53.91亿元，年复合增长率为35.13%；扣除非常常性损益后的净利润分别为 9134.98万元、2.67亿元、3.68亿元，年复合增长率为100.70%。永臻股份称，公司业务模式成熟、经营古迹稳定、规模较大、具有行业代表性，符合主板“大盘蓝筹”定位。
作为代价较高的组件辅材，光伏边框在光伏组件本钱构造中占比在 9%旁边。这一产品是永臻股份绝对紧张的营收来源，近三年营收占比均超过97%。目前公司共有江苏常州、辽宁营口、安徽滁州、安徽芜湖四大生产基地，可年产24万吨光伏边框，拥有近9000万套光伏边框的产能，市场霸占率约为10.73%。
永臻股份的紧张下贱客户包括天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯、晶科能源等头部组件制造商。过去三年公司光伏边框前五大客户的合计发卖收入占主营业务收入比重均超过85%。
据招股书，永臻股份对付光伏边框这一辅材领域未来的增长空间保持乐不雅观，并在推进扩产。
永臻股份这次IPO召募资金紧张用于在安徽芜湖新建铝合金光伏边框支架与储能电池托盘项目一期光伏边框工程，募投项目建成达产后可新增27万吨光伏边框产能。
“中国光伏行业协会……预测2023-2030年环球每年新增光伏装机规模将达到330-516GW，据此测算，到2030年，光伏边框市场规模可达600亿元。”永臻股份表示，公司意在通过本次上市融资进一步扩大产能规模、补充流动资金，巩固和发展发行人行业领先地位。
除了这次IPO资金将投向的安徽芜湖培植生产基地外，永臻股份位于越南北江的年产18万吨光伏边框生产基地也估量将于2024年逐步投产。
招股书显示，永臻股份连续扩产的逻辑为：光伏边框是组件所必需的组成部分，光伏装机量持续上涨，意味着下贱组件客户对光伏边框保持兴旺需求。
组件卷破本钱价，辅材缘何不倒？
在招股书中，永臻股份还表露了2024年上半年的古迹预测，估量实现营收36亿元-43.2亿元，同比增长44.03%-72.84%；估量归母净利润为1.8亿元-2.16亿元，同比增长5.90%-27.08%。
展望整年，永臻股份表示经营古迹不存在大幅下滑的风险，称在终端需求依旧兴旺背景下，只管存在低价市场压力，头部组件客户仍保持较高的产量方案，担保其开工率在较高位运行。
为何在光伏行业整体处于低谷、组件企业挣扎在本钱线上的同时，辅材厂商依然能保持相对稳定的盈利？
永臻股份在招股书中提到，本轮光伏组件企业的古迹下滑，紧张由于硅料在过往年度的发展中，价格经历了多轮次的快速飙升，高利润刺激了硅料企业的大量扩产，在方案产能逐步开释后影响了供需平衡，导致了本轮的硅料价格暴跌。而光伏边框等辅材行业，在长期的发展过程中并未经历过价格的“大起大落”，均系在“降本增效”的发展趋势下赚取相对合理的家当利润，辅材家当链盈利能力相对较为平稳、合理。相较于硅料等主家当链，光伏辅材行业扩产程度更为温和，价格变动幅度相对较小。
不过目前行业整体的寒冬依然传导了凉意。过去三年永臻股份主营业务毛利率分别为 11.88%、11.28%及10.75%，呈低落趋势，公司表示紧张受公开市场铝价上涨、下贱光伏组件降本传导、市场竞争日趋激烈等成分影响，并表示如果未来光伏主家当链价格持续下跌，头部光伏组件企业经营基本面不能得到修复，则下贱客户可能会选择降落组件产能、压低辅材价格等情形，使得公司光伏边框产品销量下滑或者单价低落。
对永臻股份盈利能力的另一主要影响成分来自上游。
光伏边框的生产工序是将铝合金棒通过挤压、氧化、深加工工序，形成用于固定、密封太阳能电池组件的光伏边框产品。目前铝合金材料在光伏组件边框市场霸占率达95%，且中短期没有替代可能，由于原材料铝代价较高，决定了这一块的采购本钱成为边框企业经营本钱中的大头。据永臻股份表露，直接材料在光伏边框本钱中占比超过八成。
永臻股份测算，若未来铝价上涨5%，则将导致公司光伏边框产品毛利率下滑0.57%，若未来铝价上涨10%，则使得公司光伏边框产品毛利率下滑1.10%。
新京报贝壳财经 朱玥怡 编辑 陈莉 校正 卢茜
