广东鸿图作为海内汽车铝合金压铸件龙头,将受益于汽车轻量化的发展趋势,公司在南通、武汉的新建厂房将缓解公司产能不敷的问题。
在外延方面,公司于2016年纵向收购宝龙汽车,切入整车领域,2017年横向收购宁波四维尔,丰富产品、增厚利润的同时也可以实现客户的协同。
我们估量广东鸿图2017年、2018年、2019年的EPS分别为0.98元、1.27元、1.69元,对应PE分别为22.0x,16.9x,12.8x。
并且,考虑员工持股均价倒挂供应一定安全垫,首次覆盖给予“推举”评级。

风险提示:

鸿铝合金门窗传_广东鸿国内铝合金压铸件龙头将受益于汽车轻量化趋势 铝合金门

汽车轻量化发展不及预期风险、业务整合不达预期风险。