一入股市深似海，成败得失落寄浮生。我是2014年末进入股市的，恰逢气势磅礴的疯牛行情，赚的是风生水起好烦懑哉，但好景不长，2015股灾来临，亏的一塌糊涂悲不自已。股市便是这样，风起云涌时可助你上九天揽月，睥睨天下；山峰崩颓时又令你寸草不生，贱如烂泥。财富上的云泥之变，生理上的悲喜之替，身份上从大户沦为散户，中产沦为赤贫，裸泳的滋味不好受啊！
股市大起大落，有些人经不住巨亏打击屁滚尿流，不只自己阔别“赌场”，还立下严规今后十八代都不许炒股，这是绝望无奈的逃跑者；有些人被深套，财富大幅缩水，但依然相信有朝一日会卷土重来再现辉煌，时也命也，三十年河东三十年河西，这是静待风来的期盼者；有些人愈挫愈勇迎难而上，纵览经史求索古今，思考、总结、实践，不断自我进化，企图以渊博的知识洞悉沉浮奥秘，驾驭股市，这是求索问道的奋进者；还有些人大难得逃，依然见风使舵追风逐浪驰骋江湖，适者生存是他们的博弈哲学，这是审时度势的追风者。总而言之，股市众生亏钱者十居八九，赢钱者十居一二，他们共同见证了股市的兴衰沉浮，演绎了每个人的得失落悲欢。
只管股市变幻莫测得失落难料，我仍旧选择做一个求索问道的奋进者。我时常思考，股市兴衰沉浮到底是谁在主宰？是大股东为代表的家当成本吗？是公募基金，私募基金，外资等为代表的机构投资者吗？抑或是万万千万的个人投资者吗？我没有确切的答案，但我有了一些创造。
天赐良机
1907年，亨利·克卢斯写作了《华尔街五十年》，用鲜活的措辞，史料翔实地再现了自1857年开始到1907年发生的历次惶恐的真实情形。书中第二章描写一个令我印象深刻的画面：“那些履历丰富的华尔街老投资家们，大部分韶光都在舒适的家中安歇，而当冷落惶恐到来时，颤颤巍巍拄动手杖蹒跚着进入经纪人的办公室，倾囊而出买入好股票。”这让我意识到，危急尤其是巨大的危急是抄底优质资产的天赐良机。
在我国，2500多年前的春秋战国期间，著名“经济学家”计然（商圣范蠡的师父）也有类似的不雅观点，他说：“旱则资舟,水则资车。论其有余不敷，则知贵贱。贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。”当今经济，繁荣过后便是冷落，冷落过后迎来复苏；泡沫化后崩盘，崩盘过后又重生，跟计然所说的“贵上极则反贱，贱下极则反贵”意思是一样的。“贵出如粪土，贱取如珠玉”，用现在的话来说，便是在股市癫狂时候撤退，抛售掉如粪土一样的泡沫资产；在崩盘后资产很贱的时候，抄底买入如珠玉一样的优质资产。股神巴菲特说：“在别人贪婪时恐怖，在别人恐怖时贪婪。”计然和巴菲特，惊人地语出一意。实在农耕社会背景下的做生意聪慧，在2500多年后的本日只不过是“洗面革心”成了现在经济学的周期理论、供求关系理论。时空穿梭，规律永恒不变，变的是不同社会背景下的表达办法。
放眼当代，凡是在投资上取得卓越造诣的人，无不深谙“贵上极则反贱，贱下极则反贵”的精髓，无不践行“贵出如粪土，贱取如珠玉”的投资准则。
蜚声天下的投资家约翰·邓普顿便是个中之一，他长袖善舞，多次在危急中成功抄底优质资产，是在危急中啄食的顶尖高手。
二战结束后，欧洲经济处于崩溃状态，民众悲观绝望，不知所措，但邓普顿看到的是各处黄金，1940年代末至1950年代初，在欧洲股市上投资取得了巨大的成功。20世纪50年代初，邓普顿认为日本的股市由于战役的影响而被低估，大举建仓钢铁和电气公司的股票，如三菱、富士通、东芝等，并在数年内得到了几百倍的投资回报。在1997年亚洲金融危急爆发时，他将大量资金投入到受危急影响较大的亚洲国家，包括泰国、马来西亚、印尼等，同样收成颇丰。在邓普顿的投资生涯中，环球金融市场上险些每一次危急的爆发，不管是战役导致的危急，还是经济发展中产生的危急，都闪烁着邓普顿的身影，他的运作手腕令人眼花缭乱。但究其缘故原由，正是他长于在危急中“贱取如珠玉”，在复苏和繁荣中“贵出如粪土”。
与邓普顿在环球金融市场啄食各国优质资产比较，有墨西哥点金胜手之称的卡洛斯·斯利姆·埃卢在1982年墨西哥金融危急时施展的“贱取神功”，那就大气磅礴得多了。
1982 年，严重依赖于石油出口的墨西哥经济，由于受到环球石油价格大幅下滑和本钱上升的影响，而遭受重创，比索大幅度贬值。墨西哥政府为了应对危急，将一些银行国有化，导致外资撤离墨西哥。使流入股市的资金减少，股市暴跌，交易额险些为零。此时卡洛斯切实其实气吞山河，以低价大规模地收购了浩瀚墨西哥企业，席卷了金融、电信，建筑，地产，烟草等优质资产。卡洛斯的鲸吞也为其带来了丰硕的回报。在此后不到十年的韶光里，这些被卡洛斯便宜购入的公司市值便爆发性地增长了300倍。他在危急中“贱取珠玉”一举缔造了一个“卡洛斯王国”，家当遍布墨西哥各行各业，从摇篮到宅兆险些无所不包。
纵不雅观历史，战役、自然磨难、传染病、经济问题等导致经济危急频繁发生，每次都是抄底优质资产的天赐良机。苹果砸头上不能揉揉就算了，我们要学习牛顿探索征象背后的为什么。那么，为什么危急是抄底优质资产的天赐良机？背后的事理是什么？
我想起小时候炸鱼的经历。鱼塘有很多鱼，点燃一个炮仗扔到水里的时候，炮仗在水里爆炸，一声闷响，水里冒出带烟的气泡，有时会炸翻几条鱼，但多数的鱼会被震荡爆炸吓到，迅速逃离爆炸的水域，躲的远远的。当过一段韶光，爆炸的危险过去后，统统归于沉着，鱼会陆陆续续重新游回来，游弋，觅食，繁衍，统统如昔，就像没有发生过爆炸一样。躲避爆炸，躲避危险，是鱼为了活命作出的本能反应，回归“家园”，觅食繁衍，是鱼的生存须要，是趋利的反应。实在趋利避害是自然界统统生物的本能。
人也一样。人们在面对危急也会本能的作出躲避的反应，当危急缓解的时候，人们也会像鱼一样重新“游回来”，繁衍生息。趋利避害，是人与生俱来的本能，是人自身的特性，谁都无法摆脱。这一人性特色使人们在股市投资活动中表现为：一窝蜂地避害，造就了崩盘，一窝蜂地趋利，造就了泡沫，周而复始。领先投资大众趋利之前购入资产，可以坐享水涨船高之利，领先投资大众避害之前抛售资产，可以免受泥沙俱下之伤。人性中的趋利避害，便是危急中蕴含着投资机会的深层道理。
德国投资家安德烈·科斯托拉尼一个著名“遛狗理论”。他为了形象解释经济的基本面是决定股市长期表现的根本，而股市中短期的涨跌，90%是由于人们的生理成分影响所导致的。在演讲时说：“有一个男子带着一只小狗在街上闲步，这只小狗先跑到主人前面，再回到主人身边。接着，又跑到前面，看到自己跑得太远，又折回来。全体过程，小狗就这样反反复复。末了，男子和小狗同时抵达终点，男子清闲地走了一公里，而小狗却前前后后跑了4公里。男子便是经济，小狗则是股市。
经济纷繁繁芜，股市变革莫测，在大师的眼里不过是“遛狗”而已。把握住人性中趋利避害的特性，投资何尝不是“炸鱼”而已。
以史为鉴
人类天生具有学习、模拟、创新的能力，一个人如此，一群人如此，一个国家也不例外。
我们知道，第一次工业革命起源在英国，然后传遍全体欧洲大陆，再传到北美。历经百年的韶光，先后在不同的国家发生了工业革命这件事。工业革命使得欧美国家的综合国力得到空前的发展。以天朝上国自居的大清朝由于长期的闭关锁国，根本不知道天下的格局已悄然发生了巨大的变革。在经历两次鸦片战役之后，才惊觉自身的掉队，开始了史上有名的洋务运动，全面的向西方学习前辈的科学技能。只管经历了辛亥革命、国共内战、抗日战役和解放战役，中国人一贯没有停滞向西方学习的步伐。直到新中国成立，有了稳定的局势，我们的学习才有了突飞年夜进的成绩。1984年邓公一句“打算机遍及要从娃娃抓起”更是掀起了我们学习打算机的序幕。到了现在，只管我们有一些领域已经取得了领先的地位，但仍旧有很多短板和不敷，尤其是在高端制造领域仍旧掉队于人，受制于人。
天下的发展史，也是人类的学习史、模拟史和创新史。一个国家一个民族的学习能力、模拟能力和创新能力决定了她的兴衰存亡；一个投资者的学习能力、模拟能力和创新能力决定了他的成败得失落。
由于人类天生具有学习、模拟、创新的能力，因此，历史上发生的事情，还会在其余一个韶光，其余一个地点再次发生。唐太宗李世民说过：“以史为鉴，可以知兴替；以人为鉴，可以明得失落。”做投资也是一样的，熟知历史，才能承前启后。以是，研究历史上曾经发生过的事，理解它的来龙去脉，对付辅导我们当下事情、生活和投资有非常好的借鉴和启迪意义。
1946年，第二次天下大战中，意大利被盟军打败，战后经济陷入困局。但是，当时意大利的工业遭受的丢失不大，许多工厂无缺无损，他们缺的只是钱，没有外汇买不回来原材料，无法开工。美国人看上了意大利的纺织业，采取雇佣合约的形式和意大利互助。详细的做法是，美国人向意大利供应棉花毛线这些质料，意大利的纺织厂加工之后，一部分运回美国抵质料钱，另一部分意大利自己发卖。美国人的支持，让意大利的纺织工业很快迎来了复苏和繁荣。但是，等科斯托拉尼把稳到这个变革的时候，米兰证券市场上的纺织股已经涨疯了。几周往后《新苏黎世报》的一条引起了科斯托拉尼的把稳，美国一家汽车公司也要采取雇佣合约形式和意大利的菲亚特汽车公司互助每年生产10万个引擎。科斯托拉尼立时意识到：意大利的汽车工业将和纺织业一样快速复苏。于是他构思了一个大胆的投契操持：买入意大利最差的汽车股。他选定的目标是法西尼汽车公司。这家公司在战前是欧洲著名的豪车品牌，但是，那个时候他快要破产了。科斯托拉尼的想法是一旦意大利汽车业复苏，一定有人会看上法西尼汽车公司的荣誉，投钱重组这家公司。法西尼汽车公司的股价已经是最差，以是只要有风吹草动，它的涨幅会是最大的。科斯托拉尼的想法是精确的，几个月的韶光他就赚了3倍，终极盈利超过10倍。
科斯托拉尼借鉴了美国人采取雇佣合约的互助办法让意大利纺织业复工复产这一历史，让他敏锐地意识到意大利汽车业的投资机会。
嫡黄花，险些类似的事也发生在新能源汽车。
众所周知，我国的新能源车行业是长期补贴造就出来的。补贴的历史可以追溯到2009年。该年初，财政部、科技部、国家发展改革委、工业和信息化部启动“十城千辆节能与新能源汽车示范推广运用工程”，由中心财政安排资金，对试点城市公共做事领域的新能源汽车消费给予补助。2012年，国务院印发《节能与新能源汽车家当发展方案（2012-2020年）》，对购置补贴政策做了进一步明确。
2018年后，国补政策进入调度期，新能源乘用车续航里程补贴“门槛”持续上升，推动家当走向高端化发展。一方面，低续航能力的新能源乘用车不再享受补贴政策；另一方面，对电池能量密度、车辆能耗等哀求逐渐趋于严格，并将其作为影响单车补贴金额的主要成分。
国家对补贴了10年新能源汽车“断奶”，标志着新能源汽车行业不再是一个“婴孩”，但甫遭“断奶”的新能源汽车却闹起了感情，跌跌撞撞一跤跌倒，在股市上砸了个大坑沮丧着不肯起来。
2018年7月10日，特斯拉公司与上海市政府、上海临港管委会共同签署了纯电动车项目投资协议，特斯拉公司将在临港地区独资培植集研发、制造、发卖等功能于一体的特斯拉超级工厂。2019年1月7日，特斯拉上海超级工厂举行奠基仪式，开始破土动工；3月6日，全国人大代表陈鸣波在回答央视提问时说，大家都非常关注特斯拉项目，这是有史以来外资在上海最大的一笔制造业投资，去年从签约、拿地到开工只用了半年韶光，充分表示了上海速率。我可以见告大家，开工以来进展顺利，估量今年5月完成总装车间培植，年底部分生产线就可以正式投产。9月26日，特斯拉上海工厂的主体已经培植完成，全面验收通过；10月，拿莅临盆资质，开始生产Model3；11月5日，特斯拉上海超级工厂已经进入试点生产，年底将开始正式生产；12月30日，国产Model3正式在上海工厂向员工车主交付。签约，拿地，开工，竣工，投产，交付一气呵成，用时一年半而已。
海内的巨婴看到了特斯拉一个大空翻站到了舞台中心，才意识到自己是一个七尺男儿，在坑里拍拍尘土一跃而起，开启一个气势恢宏的家当繁荣。
整车龙头比亚迪大象起舞一度成为万亿车企，锂电池厂商宁德时期力拔山河大涨9倍，王者霸气被股民尊为“宁王”，汽车新势力蔚来九天揽月涨超30倍，新能源汽车家当链上游锂电池，天华超净涨了30多倍，天赐材料涨了29倍，拥有锂矿的江特电机困境反转涨了26倍，亿纬锂能涨了25倍，锂电池隔膜龙头恩捷股份涨了15倍，磷酸铁锂德方纳米涨了15倍，赣锋锂业涨了12倍，天齐锂业涨了9倍，新宙邦8倍，永兴材料涨了17倍，融捷股份15倍......
星河残酷，光华夺目，好一个气势恢宏的家当繁荣！
2018年特斯拉超级工厂落户上海临港与1946年美国车企与意大利车企采取雇佣合约互助，分别标记了两个时空汽车业的迁移转变点。历史在不同的时空重演，有时是前后脚，有时相隔几十年，借鉴历史有利于我们看清当下。如果我们熟知科斯托拉尼投资意大利汽车股的故事，效仿他投资濒临破产的汽车公司的话，那么蔚来汽车毫无疑问便是当年的法西尼汽车公司。
韶光来到当下，美国openAI研发的ChatGPT在2022年11月上线，凭借其强大的功能，2个月后注册用户就打破1亿，日活量高达千万人次。并吸引了比尔盖茨100亿美元的投资。深感忧患的谷歌2023年2月8日匆忙发布了人工智能谈天工具Bard，海内的百度、腾讯、今日头条等互联网巨子都纷纭表示自己在研发类似产品，已经退休的美团点评联合创始人王慧文也宣告出资5000万美元加上筹资2.3亿美元高调了局，企图打造中国版openAI。多方力量的陪衬，让openAI研发的ChatGPT持续滚烫，与此同时，成本市场掀起了人工智能板块的炒作巨浪。
溘然大火的ChatGPT，不禁让我想起也曾轰动一时的阿法狗。
阿法狗是谷歌旗下DeepMind公司戴密斯·哈萨比斯领衔的团队开拓一个围棋博弈人工智能程序。2016年3月，阿法狗以4比1的总比分降服围棋天下冠军、职业九段棋手李世石。在人工智能领域引起轰动不亚于现在的ChatGPT，当时在成本市场同样掀起不小的波澜。但阿法狗只是一个围棋对弈的人工智能程序，囿于运用处景局限性以及当时人工智能发展还不成熟，没多久就消声匿迹了。
那么，ChatGPT是不是像阿法狗一样的昙花一现呢 ？显然不是的。
ChatGPT糅合了搜索引擎，编程，写作，客服等诸多功能，假以时日，完善的同时必有更多的功能糅合进来。这像极了当初乔布斯的苹果手机糅合了收音机、摄影机、随身听，游戏机，电视机，电脑等诸多功能的智好手机。我在ChatGPT身上看到它颠覆性创新，有朝一日让它写一个阿法狗也是有可能的。人工智能的“iPhone时候”已经到来。
反不雅观海内涵互联网浪潮中发展起来的一些巨子，卖货收租，放印子钱，干的营生跟过去封建社会的地主阶级一个卵样。乃至为几捆白菜百舸争流，胸无大志至斯，令人失落望。君不见PC互联网的微软雄霸天下？君不见智好手机的苹果独领风骚？君不见谷歌执手机操作系统之牛耳？君不见电动汽车的特斯拉引领环球？显然是看的见，只不过铜臭灌脑，有眼无珠罢了。中国已不是过去的中国，大佬们醒醒吧，去劈波斩浪吧！
应激反应
经济发展常日情形下各方力量是平衡的，但发生一些重大事宜时，原有的平衡就会被冲破，势必导致一些主体利益受损，一些主体利益受益。经济发展进入失落衡状态，利益受益的主体资产价格直接大幅上扬，利益受损的主体一定会采纳有效方法规避丢失或对冲丢失，资产价格会先抑后扬。由于市场主体各方一系列的“应激反应”，还会导致干系联的资产价格大幅颠簸，涌现巨大的套利机会。这个过程一贯持续到经济形成新的平衡，资产价格才趋于稳定。
1973年10月6日，第四次中东战役爆发。10月26日战役结束，仅20天的战役让以色列丢失惨重，200多架飞机被击落，3000台坦克被摧毁。
1974年初，《纽约时报》的一篇文章指出，在这场战役中，只管以军反应迅速，利用大规模的导弹反击，但是在战役初期，以军还是被埃及军队的苏制萨姆2、萨姆3、萨姆6和萨姆7导弹组成的强大防空体系打得措手不及，丢失了大量飞机和坦克。根据军事专家的说法，第四次中东战役是大规模的电子对抗战。以色列丢失的飞机和坦克大部分是由于美制武器在电子对抗战中处于劣势的地位，苏制电子武器成功压制了以军的发挥。
吉姆·罗杰斯把稳到了这篇文章，深入理解后他创造，深陷越战泥潭的美国正值发生经济衰退和美元贬值，无暇发展军用的电子技能，是导致美国的武备掉队的缘故原由。他判断美国国防部一定会意识到这一点，大规模的投入将势不可免。因此，罗杰斯深入调研美国的军工企业，锁定投资标的为洛克希德等战斗机研发制造公司。当年夏天，他所在量子基金逐步买入这些公司的股票，到年底，量子基金已是洛克希德公司最大的外部持股人。1982年，洛克希德股价飙升至每股120美元，1974年建仓时每股才2美元，在8年间得到了60倍的收益。
在1975年初，量子基金大量买入洛雷尔和E系统公司，这两家公司是国防电子对抗领域的绝代双骄。洛雷尔电子公司，专注于雷达和声纳侦察技能产品的开拓与生产。量子基金在洛雷尔每股仅有0.35美元时大量买进，到1982年，洛雷尔股价已涨至31美元；此时，量子基金悉数抛空了洛雷尔股票，利润翻80多倍。此外，罗杰斯对E系统公司的投资也是同样相称的成功。在不到10年里，E系统公司的股票从0.5美元拉升至45美元，斩获近100倍。
第四次中东战役，暴露出美国武备上的劣势，为旋转劣势，美国大规模投入研发势所一定。这便是大事宜利益主体“应激反应”的生动案例。罗杰斯运用“应激反应”，竟如此丝滑流畅，迎刃而解，可见威力非同小可。
2018年美国制裁复兴通讯事宜，暴露出中国在信息技能领域的短板，中国的科技企业严重依赖美国的核心零部件。在中美互助愉快的背景下，这些核心零部件自然畅通无阻供应给我们，但关系恶化时就一定会限定供应。出于我们自身发展的须要，我们必须摆脱受制于人的局势，于是在过去这几年我们看到了在信息科技领域开展了浩浩荡荡的自主可控、国产替代运动。
2020年疫情环球大盛行，环球经济被疫情黑天鹅打击，遭到前所未有之寻衅。我们果断采纳了武汉封城、全国公民居家隔离等防疫方法，有效掌握了疫情在全国蔓延，并快速重启经济。而美帝采纳了悲观的防疫方法，疫情大蔓延，经济停摆，股市崩盘。甚至美国不得不出台超大规模量化宽松政策，给民众发钱才力挽狂澜。随后大宗商品暴涨，煽惑战役，能源危急，通胀爆发，再然后美联储猖獗加息。这些征象一环扣一环，环球资产价格大幅颠簸，资产价格大幅颠簸又加剧环球成本的流动，环球成本的流动又导致各国汇率的颠簸。美国搅动天下大乱从中渔利的狼子野心昭然若揭，一副宁肯我负天下人，不可天下人负我的嘴脸暴露无遗。
我们作为这些伟大事宜背景下的微小个体，唯有以史为鉴，揣度利益主体的“应激反应”，假天下大势，找寻立足之处，获取投资收益。
总之，大事宜的发生，利益主体各方一定有所动作，这是规律，也是我们运用“应激反应”投资套利的逻辑。但条件是我们对实体经济要有足够的理解，知道症结所在，平衡的表面下要看到失落衡后的演化。对实体经济一知半解是投资大忌。
不雅观照古今，经济发展中的很多征象，实在是趋利避害、学习模拟创新和应激反应这三大人性特色浸染下的一定结果。有了这个认识，在投资这件事上很难被意识形态勾引，成为羊群中的一员，而是一个站在高坡上的牧羊人，看着羊群在草原蠕蠕而动，羊群往东走时，我们提前在东等着，羊群往西走时，我们提前在西等着。我想这便是一个股民的终极教化了。
